机床与刀具行业研究:工业母机自主可控加速,政策组合拳带动投资

2022-11-18 21:44:48 围观 : 132次 来源 : 郑州科达机械信息网 作者 : 科技侠

  1、制造业复苏周期将至,机床行业有望受益

  1.1、工业母机,行业竞争者众多

  机床是将金属毛坯加工成机器零部件的机器,是制造机器的机器,亦称作工业母机、 工作母机或工具机。机床的品种、质量和加工效率直接影响着其他机械产品的生产技术水 平,因此,机床工业的现代化水平和规模是一个国家工业发达程度的重要标志之一。现代 机械制造中加工机械零件的方法包括:切削加工、铸造、锻造、焊接、冲压、挤压等。一 般机械制造中,机床承担的加工工作量占机器制造工作总量的 40%-60%。在国民经济现代 化建设中起重要作用。

  根据加工方式的差异,机床可分为金属切削机床和金属成形机床。金属切削机床是我 国机床工具行业中经济规模最大、地位最显著的工业领域。金属切削机床是用切削、磨削 等方法加工各种金属工件,使之获得所要求的几何形状、尺寸精度和表面质量的机床,包 含车床、铣床、镗床、钻床、磨床等众多不同用途的细分品类。金属成形机床即锻压设备, 通过对金属施加压力使之成形,包括液压机、机械压力机、冲压机、折弯机、冷锻机等。

  全球机床行业产值波动上升,日德为主要机床大国。根据德国机床制造商协会数据, 2021 年全球机床行业产值达到 709 亿欧元,同比增长 20%,从 2002 年至今,机床行业 产值整体呈现波动上升的态势。德国重视数控机床和配套件的高精尖和实用性,各种功能 部件研发生产高度专业化,在质量、性能上位居世界前列;日本重点发展数控系统,机床 企业注重向上游材料、部件布局,一体化开发核心产品。

  

机床与刀具行业研究:工业母机自主可控加速,政策组合拳带动投资

  我国机床行业规模迅速扩张,目前已成为世界最大的机床生产国和消费国。我国机床 行业起步晚,但整体发展迅速,政府在产业政策等方面积极引导机床行业创新发展,目前 我国已经成为世界最大的机床生产国和消费国。国内机床企业处于世界最大的机床消费市 场,对市场具备较高的敏感度和较快的销售和服务响应时间。2021 年我国机床产值 218.14 亿欧元,占全球机床行业总产值的 31%;消费额 235.88 亿欧元,占据全球 34%的份额。

  机床产量周期性波动,金属切削机床占据主要地位。我国机床行业产量与制造业发展 情况密切相关,从 21 世纪初到 2014 年,受益于加入 WTO 后带来的贸易增长,我国机床 行业产量迅速上升,2011 年达到顶峰并持续在高位波动;2015 年起由于机床存量的快速 提升以及更新需求不足,机床产量逐渐下滑;2020 年后,机床产量触底反弹,主要系疫情 后国内工业生产迅速恢复推动制造业恢复,2021 年我国机床产量合计 81.2 万台,同比增 长 25.3%。在我国机床行业当中,金属切削机床占比最大,2021 年我国金属切削机床产量 60.2 万台,同比增长 35.0%,约占机床总产量的 74.14%,金属成形机床 21 万台,同比增 长 4.0%。

  1.2、自动化行业拐点将至,机床投资或将迎来上行周期

  信贷数据是制造业资本开支的领先指标,资本开支与流动性紧密相关,目前企业中长 期贷款数据已形成上行趋势。企业中长期贷款主要为金融机构向实体部门的投资规模,反 映经济复苏情况,从历史数据来看,一般领先通用自动化行业需求指标 6-12 个月。根据人 民银行数据,中长期贷款增速明显提升,企事业单位 2022Q3 贷款余额 137.08 万亿元, 同比+13.1%,增速比上半年高 0.5pct;其中,中长期贷款余额 83.86 万亿元,同比+12.7%, 增速比上半年高 0.7pct。工业中长期贷款提升趋势延续,2022Q3 余额 16.08 万亿元,同 比+23.3%,比上半年高 2.1pct。

  从中观数据来看,机床、工业机器人和叉车等数据均有反弹迹象。1)机床是工业母机, 机床的需求变动和资本开支相关性较强。根据国家统计局数据,2022 年 9 月金属切削机床 产量 4.4 万台,同比下降 12%,降幅环比收窄 1.5pcts。2)日本机床订单是国内通用制 造业复苏的前瞻性指标,反映了制造业资本开支,变化幅度更大:根据日本工作机械工业 会数据,2022 年 9 月中国机床订单额 327 亿日元,同比增长 26.3%,已连续 2 个月正增 长。3)叉车销量增速降幅收窄:9 月叉车月销量 8.6 万台,同比-5.5%;1-9 月累计销量 80.8 万台,同比-4.58%,2022Q2 以来同比增速连续为负,9 月数据降幅明显收窄。4)9 月规模以上企业工业机器人产量 4.2 万台,同比增长 15.1%,环比增长 4.2%,从 22 年 3 月以来首次恢复正增长。

  

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